改革初戰告捷

儲備棉(mian)去庫存是(shi)產(chan)業(ye)宏觀調(diao)控(kong)政策(ce)和機制創新的有效實踐。卓創資訊棉(mian)花(hua)分析師黃小易指出(chu)，2017年，棉(mian)花(hua)產(chan)業(ye)繼續深化供給側(ce)改(gai)革，目標價格機制和國儲棉(mian)輪(lun)出(chu)常態化運行(xing)，棉(mian)花(hua)的定(ding)價由(you)市場主導。可以說，改(gai)革是(shi)比較成功(gong)的。

黃小(xiao)易分析道，棉(mian)(mian)花產(chan)業供給側結構性(xing)改革的(de)(de)成(cheng)效(xiao)主要表現(xian)在(zai)三個方(fang)面。首先，自2014年目(mu)標(biao)(biao)價格政策實施以來，國內棉(mian)(mian)花生產(chan)向新(xin)疆集中，內地生產(chan)縮減。2017年確定(ding)目(mu)標(biao)(biao)價格補貼(tie)(tie)按照(zhao)18600元/噸標(biao)(biao)準執(zhi)行(xing)，執(zhi)行(xing)期暫定(ding)為2017~2019年，農民(min)的(de)(de)種(zhong)棉(mian)(mian)收益相對穩定(ding)。在(zai)目(mu)標(biao)(biao)價格補貼(tie)(tie)機制的(de)(de)引領下，2017年新(xin)棉(mian)(mian)的(de)(de)種(zhong)植面積和產(chan)量平(ping)穩增加，良好的(de)(de)保障了我國自產(chan)的(de)(de)棉(mian)(mian)花供應趨(qu)穩。

數(shu)據顯示，2017年，全(quan)國棉花(hua)播種面(mian)積為4844.5萬(wan)(wan)畝，同比(bi)下降4.3%。但與此同時，2017年全(quan)國棉花(hua)產量(liang)為548.6萬(wan)(wan)噸，比(bi)2016年增加(jia)14.2萬(wan)(wan)噸，增長2.7%。其中，新疆總產量(liang)比(bi)上年提(ti)高了7.1%，新疆棉花(hua)播種面(mian)積占全(quan)國的比(bi)例也從2016年的53.5%擴大(da)至2017年的60.8%。

其次，我(wo)國自身棉(mian)花(hua)產(chan)量欠缺、配額政策限(xian)制(zhi)棉(mian)花(hua)進口，國內的(de)(de)產(chan)需缺口較大，而國儲棉(mian)在市場淡季平穩(wen)進入市場，有效補充了現貨供應。同時，巨量的(de)(de)國儲庫存也消化至合理水平。

再次，國內棉花市場供需(xu)結構趨(qu)穩(wen)，而(er)低價國儲(chu)棉抑制了(le)(le)棉花價格的上漲，有效地縮小(xiao)了(le)(le)內外棉價差水平(ping)，進而(er)帶動紡織企業大量使用(yong)低價國儲(chu)棉，既降低了(le)(le)生產成本(ben)，也(ye)增強了(le)(le)產品(pin)的出口競爭力，涉棉企業的運(yun)營(ying)風(feng)險有所下降，行業健康程度回升。

值得關注(zhu)的(de)是，2017年8月18日(ri)，棉(mian)紗期(qi)貨(huo)在鄭州商品交易所(suo)正式上市交易，這是繼棉(mian)花期(qi)貨(huo)后(hou)，棉(mian)紡(fang)織(zhi)產業(ye)鏈條(tiao)上的(de)第二個(ge)期(qi)貨(huo)品種。市場(chang)分(fen)析認為，該期(qi)貨(huo)進一步(bu)幫(bang)助棉(mian)紡(fang)織(zhi)企業(ye)穩健經營，提高(gao)了整個(ge)棉(mian)紡(fang)織(zhi)產業(ye)的(de)抗風險能力。而棉(mian)花加工(gong)資格認定的(de)取消，也有利于棉(mian)花加工(gong)市場(chang)形成有序的(de)競爭環境。

市場展現穩定性

對于2018年(nian)棉(mian)花(hua)市(shi)(shi)場(chang)的情(qing)況(kuang)，黃(huang)小易認為，“穩定(ding)”或(huo)繼續成為2018年(nian)棉(mian)花(hua)市(shi)(shi)場(chang)的關鍵詞(ci)。黃(huang)小易指(zhi)出(chu)，有觀點認為，今年(nian)上半(ban)年(nian)棉(mian)花(hua)市(shi)(shi)場(chang)供(gong)應(ying)壓力(li)較大(da)，因為國(guo)儲棉(mian)將于3月12日開(kai)始輪出(chu)，而(er)彼時新(xin)棉(mian)庫(ku)存規模(mo)處于較高水平。國(guo)儲棉(mian)輪出(chu)進(jin)入市(shi)(shi)場(chang)后(hou)，受新(xin)棉(mian)庫(ku)存和國(guo)儲棉(mian)雙重供(gong)應(ying)帶來(lai)的壓力(li)，棉(mian)價存在下(xia)行風險。因此多(duo)數業內人士(shi)認為，今年(nian)新(xin)棉(mian)銷售窗口期(qi)集中(zhong)在春(chun)節(jie)之前。

不過(guo)黃(huang)小易認(ren)為(wei)，就目(mu)前市場出(chu)現的(de)一(yi)些信號來(lai)看，國儲棉(mian)輪出(chu)后(hou)的(de)新棉(mian)市場不宜過(guo)度(du)悲(bei)觀，內外(wai)棉(mian)價(jia)(jia)差收窄、新年度(du)輪入預期上升等因(yin)素將會起到一(yi)定的(de)支撐作用。一(yi)個(ge)可(ke)能出(chu)現的(de)情況(kuang)是，隨著國際(ji)棉(mian)價(jia)(jia)的(de)大幅上漲，國內外(wai)棉(mian)價(jia)(jia)差有望(wang)降至1000元/噸以下，進而帶動下游紡織企業訂單量增加，屆時可(ke)能再(zai)次出(chu)現2017年上半年需求集中(zhong)增加的(de)局(ju)面。

黃小易強調(diao)，后期是否開啟國儲棉輪入(ru)、剩余儲備棉的(de)品質(zhi)如何，以及進口棉配(pei)額(e)政(zheng)策將有(you)何調(diao)整(zheng)等(deng)，都是指導未(wei)來棉價(jia)走勢的(de)重要因素。因此，建議上下游企業積極關注市(shi)場動(dong)向，制(zhi)定合理的(de)銷(xiao)售、采購計劃，以規避(bi)價(jia)格波動(dong)帶來的(de)風險(xian)。